Investir dans des actions cycliques

Qu'est-ce qu'une action cyclique ?

Les actions cycliques sont des actions d'entreprises dont les prix évoluent fortement en fonction de l'état de l'économie. Il s'agit généralement d'entreprises qui fournissent des biens et des services non essentiels. Si l'économie croît, les actions cycliques en profitent généralement. Si l'économie entre en récession, les actions cycliques chutent souvent fortement.

Les performances des actions cycliques sont étroitement liées à la santé générale de l'économie. Lorsque l'économie est forte, les actions cycliques ont tendance à bien se porter car les consommateurs ont plus d'argent à dépenser. Cependant, pendant les récessions ou les contractions économiques, les actions cycliques peuvent souffrir car les gens réduisent leurs dépenses.

Pour construire un portefeuille diversifié, il est important d'inclure des actions cycliques et non cycliques. Cela permet d'amortir l'impact des ralentissements économiques sur tes investissements.

Toutes les actions cycliques ne sont pas identiques. Certaines entreprises des secteurs cycliques peuvent être plus résistantes que d'autres. Avant d'investir dans une action individuelle, il est essentiel de mener des recherches et des analyses approfondies.

Tu peux adopter une perspective à long terme lorsque tu investis dans des actions cycliques. Si tu crois au potentiel de croissance à long terme du secteur ou de l'entreprise, tu peux choisir de conserver ces actions même en période de ralentissement économique. Cela demande de la patience et la capacité de résister aux fluctuations à court terme.

Pourquoi les actions cycliques évoluent-elles avec l'économie ?

Les entreprises cycliques vendent généralement des services et des produits qui peuvent être considérés comme non essentiels. Il peut s'agir de produits de luxe comme les smartphones et les voitures, de services liés à l'industrie du voyage ou encore de matières premières dont la demande augmente lorsque la production s’intensifie ou lorsque l'économie se porte bien.

Parmi les exemples d'actions non cycliques, on peut citer Ahold Delhaize et Unilever. Ces entreprises appartiennent toutes deux au secteur de l'alimentation. Que l'économie se porte bien ou non, les gens auront toujours besoin de nourriture. Les ventes de ces entreprises sont donc moins sensibles aux fluctuations économiques.

Quelles étapes peut-on distinguer au cours d'un cycle économique ?

L'économie évolue souvent selon un cycle qui commence par une période de croissance économique, puis entre en récession. Vient ensuite une période de reprise, après laquelle le cycle recommence. Ce sont les quatre étapes du cycle économique :

• Expansion
• Stagnation
• Récession
• Récupération

Le cycle commence par une période de progrès économique. L'économie tourne à plein régime et la demande de produits et de services non essentiels est élevée. À un moment donné, l'économie s'aplanit et la croissance atteint son maximum. L'économie stagne. Après cette période de stagnation, une contraction de l'économie se produit. La demande de produits et de services non essentiels diminue fortement. Une récession est suivie d'une période de reprise. Après cette période, le cycle recommence.

Il n'y a pas de recette toute faite pour le déroulement d'un cycle économique. Par exemple, une période de stagnation n'est pas nécessairement suivie d'une récession. Il peut aussi y avoir une autre période de croissance économique qui finit par se transformer en récession plus tard.

Exemples de secteurs cycliques

Les actions cycliques se retrouvent généralement dans les secteurs suivants :

Industries de l'aviation et du voyage : les gens partent généralement en vacances, prennent un vol, font un city trip ou réservent un hôtel lorsque l'économie se porte bien. En période de ralentissement économique, nous partons moins souvent en vacances et dépensons moins d'argent pour les loisirs.

Industrie automobile : les voitures sont des produits de luxe et l'achat d'une nouvelle voiture est un investissement substantiel pour la plupart des gens. Ces produits sont moins susceptibles d'être achetés lorsque l'économie ralentit.

Industrie des matières premières et des produits chimiques : lorsque l'économie est en baisse, on a besoin de moins de matières premières. Cela s'explique par le fait que la demande de produits est plus faible et que l'on fabrique donc moins de produits nécessitant ces matières premières.

Secteur de l'immobilier et de la construction : les maisons et les propriétés commerciales sont construites, vendues et louées plus fréquemment lorsque l'économie est en plein essor. Si la situation financière d'un pays se détériore, cela se répercute souvent directement sur la construction, la location et la vente de biens immobiliers.

Secteur financier : lorsqu'il y a moins d'argent en circulation et moins de prêts, les banques et autres institutions financières gagnent moins. À son tour, l'état de l'économie affecte le secteur financier.

Secteur technologique : les produits de luxe tels que les téléviseurs, les ordinateurs portables et autres appareils électroniques se vendent moins lorsque les gens ont moins à dépenser en période de récession. Par conséquent, de nombreux fabricants de puces voient leurs ventes diminuer car leurs puces sont incorporées dans ces appareils.

Actions précoces et tardives

En ce qui concerne les actions cycliques, on peut distinguer les actions cycliques précoces et les actions cycliques tardives. Une action cyclique précoce réagit presque immédiatement à une fluctuation de l'environnement économique. Une action cyclique tardive réagit plus tardivement.

Les actions des entreprises qui offrent ou produisent des produits et services de luxe tels que l'électronique, les vacances, les voyages et les voitures sont classées parmi les actions précoces. Tu les vois diminuer ou augmenter presque immédiatement lorsque le climat économique se retourne.

Lorsque l'économie se porte bien, le secteur de la construction prospère généralement plus tard. Les actions des entreprises du secteur de la construction peuvent donc être appelées actions cycliques tardives. Les plans de construction ont souvent une longue montée en puissance car ils mettent du temps à démarrer.

Entrer et sortir au bon moment

Le choix du moment est important lorsqu'on achète des actions cycliques, car elles sont très volatiles. Intervenir au mauvais moment peut signifier acheter des actions qui sont au plus haut du cycle en termes de prix. D'un autre côté, tu peux acheter des actions à un prix avantageux au point le plus bas du cycle.

Lorsque tu choisis les points d'entrée et de sortie, il est important de te renseigner sur le secteur d'activité des actions que tu achètes. Mieux tu connais le produit ou le service de l'entreprise dont tu veux acheter les actions, mieux tu peux estimer le bon moment d'achat ou de vente d'une action cyclique.

Exemples d'actions cycliques

Les actions cycliques se retrouvent dans des secteurs tels que la consommation discrétionnaire, l'industrie, les matériaux et la technologie. Ces secteurs comprennent des entreprises dans des industries telles que la vente au détail, les voyages, la fabrication, la construction et l'exploitation minière. Voici cinq exemples d'actions cycliques :

• Volkswagen AG (VOW3) : Volkswagen est un constructeur automobile allemand et est fortement influencé par les cycles économiques. Pendant les périodes d'expansion économique, les ventes de voitures ont tendance à augmenter, ce qui profite à Volkswagen. Cependant, en période de ralentissement économique, les ventes de voitures diminuent généralement, ce qui affecte les performances financières de l'entreprise.
• Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) : H&M est une multinationale suédoise de vente au détail de vêtements. Elle opère dans le secteur de la consommation discrétionnaire et est très sensible aux conditions économiques. En période d'expansion économique, les dépenses des consommateurs en matière de mode et d'habillement ont tendance à augmenter, ce qui profite à H&M. Cependant, en période de ralentissement économique, les dépenses discrétionnaires en matière de vêtements peuvent diminuer, ce qui a un impact sur les performances de l'entreprise.
• Boeing Company (BA) : en tant que fabricant leader dans le domaine de l'aérospatiale, les performances de Boeing sont très cycliques. La demande de nouveaux avions est étroitement liée aux conditions économiques. En période de croissance économique, les compagnies aériennes développent leur flotte, ce qui augmente la demande de nouveaux appareils. À l'inverse, en période de ralentissement économique ou de défis industriels, tels que la pandémie de COVID-19, la demande de nouveaux avions diminue.
• The Walt Disney Company (DIS) : Disney est une action cyclique en raison de sa dépendance aux dépenses de consommation et aux revenus discrétionnaires. L'entreprise génère des revenus grâce aux parcs à thème, aux réseaux médiatiques et aux propriétés de divertissement. Pendant les périodes d'expansion économique, les gens dépensent plus pour les vacances et les divertissements, ce qui profite à Disney. Cependant, en période de ralentissement économique, les dépenses discrétionnaires des consommateurs peuvent diminuer, ce qui a un impact sur les finances de l'entreprise.
• United Airlines Holdings, Inc (UAL) : les compagnies aériennes sont des exemples classiques d'actions cycliques. Leurs performances sont étroitement liées à la demande de voyages des consommateurs, qui fluctue en fonction de l'économie globale. En période de croissance économique, les gens voyagent davantage pour les affaires et les loisirs, ce qui entraîne une augmentation des ventes de billets d'avion et de la rentabilité. Cependant, en période de ralentissement économique, la demande de voyages peut diminuer considérablement, ce qui a un impact sur les résultats des compagnies aériennes.

Investir dans des actions cycliques

Investir dans les actions cycliques nécessite une analyse minutieuse, la compréhension du cycle économique et la prise en compte de divers facteurs qui peuvent avoir un impact sur leur performance. Voici quelques étapes pour t'aider à investir dans des actions cycliques :

1. Recherche et identifie les secteurs cycliques : commence par identifier les secteurs considérés comme cycliques, tels que la consommation discrétionnaire, l'industrie, les matériaux et la technologie.
2. Analyse les conditions économiques : tiens-toi au courant des conditions économiques générales et du stade du cycle économique. Surveille les indicateurs tels que la croissance du PIB, les taux d'emploi, les dépenses de consommation et les taux d'intérêt pour évaluer la santé de l'économie.
3. Sélectionne des entreprises spécifiques : une fois que tu as identifié les secteurs cycliques, fais des recherches sur les entreprises individuelles de ces secteurs. Cherche des entreprises qui ont des bases solides, une gestion solide, des avantages concurrentiels et qui ont l'habitude de naviguer avec succès dans les cycles économiques.
4. Analyse les états financiers : évalue la santé financière et les performances des entreprises que tu as sélectionnées. Examine les paramètres financiers clés tels que la croissance des revenus, la rentabilité, le niveau d'endettement et les flux de trésorerie. Examine comment ces paramètres ont varié au cours des différentes étapes du cycle économique.
5. Comprends la dynamique du secteur : comprends les dynamiques spécifiques de l'industrie qui ont un impact sur les entreprises que tu as choisies. Prends en compte des facteurs tels que la dynamique de l'offre et de la demande, l'environnement réglementaire, le paysage concurrentiel et les avancées technologiques. Évalue comment ces facteurs pourraient influencer les performances de l'entreprise dans différentes conditions économiques.
6. Diversifie ton portefeuille : pour atténuer les risques associés aux actions cycliques, diversifie ton portefeuille dans différents secteurs et classes d'actifs. Cela permettra de compenser les pertes potentielles liées à la sous-performance des actions cycliques par la stabilité des actions non cycliques ou des actifs défensifs.
7. Surveille et ajuste : garde un œil attentif sur les indicateurs économiques, les tendances du secteur et les développements spécifiques aux entreprises. Révise régulièrement ta thèse d'investissement et ajuste ton portefeuille si nécessaire pour tirer parti de l'évolution des conditions du marché.

Avantages et inconvénients de l'investissement dans les actions cycliques

Les avantages d'investir dans des actions cycliques

• Potentiel de croissance : les actions cycliques peuvent connaître une croissance importante pendant les expansions économiques, car la demande des consommateurs pour des biens et services non essentiels augmente.
• Faibles valorisations : les ralentissements économiques peuvent entraîner une baisse des prix des actions cycliques, ce qui crée des opportunités pour les investisseurs d'acheter à des prix réduits et d'obtenir potentiellement des rendements plus élevés lorsque l'économie rebondit.
• Potentiel de dividendes : certaines actions cycliques, en particulier dans des secteurs comme les biens de consommation de base ou les services publics, peuvent offrir des dividendes stables même en cas de ralentissement économique, ce qui permet aux investisseurs de bénéficier d'un revenu régulier.
• Diversification du portefeuille : l'inclusion d'actions cycliques dans un portefeuille diversifié peut contribuer à équilibrer l'exposition au risque, car leurs performances diffèrent souvent de celles des actions non cycliques, ce qui réduit l'impact des fluctuations économiques sur les rendements globaux du portefeuille.

Les inconvénients d’investir dans des actions cycliques

• Sensibilité économique : les actions cycliques sont très sensibles aux cycles économiques, ce qui les rend plus volatiles que les actions non cycliques. Les ralentissements économiques peuvent entraîner d'importantes baisses de valeur et des pertes potentielles pour les investisseurs.
• Défis liés au choix du moment : il peut être difficile de choisir les points d'entrée et de sortie des actions cycliques, car il faut prévoir avec précision les cycles économiques et comprendre la dynamique du secteur et de l'entreprise. Des investissements mal choisis peuvent conduire à des opportunités manquées ou à des pertes.
• Risques spécifiques au secteur : les différents secteurs cycliques sont confrontés à des risques uniques. Par exemple, des secteurs comme les voyages et le tourisme sont vulnérables aux chocs extérieurs, tels que les événements géopolitiques ou les pandémies, qui peuvent avoir un impact considérable sur le cours des actions et les performances des entreprises.
• Volatilité : les actions cycliques dépendent des dépenses discrétionnaires des consommateurs, qui peuvent diminuer pendant les ralentissements économiques. Le ralentissement des dépenses de consommation peut entraîner une réduction des ventes et de la rentabilité des entreprises des secteurs cycliques.
• Risque plus élevé : investir dans des actions cycliques comporte un risque inhérent plus élevé que les actions non cycliques. Les investisseurs doivent évaluer soigneusement leur tolérance au risque et être prêts à faire face aux fluctuations et à la volatilité potentielles du marché.