Warren Buffet wird es wahrscheinlich freuen: Nachdem Value Stocks gegenüber Wachstumsaktien jahrelang schlechter performt haben, ist es nun andersherum und Value Stocks übernehmen die Führung
Value Stocks performen besser als Growth Stocks
Nachdem Wachstumsaktien lange Zeit besser performt haben, war die Vorstellung fast undenkbar, dass Value Stocks ihren Weg zurück ins Scheinwerferlicht finden könnten. Vor allem, da sich der Performance-Unterschied am Ende vom Q1 2020 sogar noch vergrössert hatte – ungefähr zum gleichen Zeitpunkt, als die Pandemie begann.
Die Financial Times berichtete, dass Value Stocks im Vergleich zu Wachstumsaktien 2020 ihr schlechtestes Jahr hatten. Mittlerweile scheint sich das Blatt jedoch zu wenden. Wie Sie im Graphen unten sehen können, outperformen Value Stocks Wachstumsaktien seit Jahresbeginn:
Einige Analysten denken, dass sich dieser Trend in den nächsten Jahren fortführen wird. Andere wetten jedoch darauf, dass es sich nur um ein temporäres Phänomen handelt und Wachstumsaktien bald wieder besser performen werden.
Was bestimmt den Kurs von Value Stocks?
Es gibt verschiedene Theorien, mit denen Analysten versuchen zu erklären, warum Value Stocks in letzter Zeit so gut performen. Eine Erklärung hängt mit den Zinssätzen zusammen. Die Idee ist, dass Wachstumsaktien von niedrigen Zinssätzen profitieren, weil Geld günstig ist und Anleger, bereit sind, mehr Risiko aufzunehmen in der Hoffnung, mehr zu verdienen. Nun steigen die Zinssätze allerdings, was gut für Value Stocks ist.
Inflation spielt auch eine Rolle. Grundsätzlich sind Wachstumsaktien eine längerfristige Anlage mit der Erwartung, dass Cashflows in der Zukunft gross sein werden. Wenn die Inflation hoch ist, entwertet das die zukünftigen Cashflows. Value Stocks haben dagegen stabilere Cashflows in der nahen Zukunft, was ihnen in diesem Fall einen Vorteil verschafft.
Ein weiterer Faktor ist Kaufkraft. Wenn Preise aufgrund von Inflation steigen, sind Firmen, die tatsächlich Einnahmen machen (Value Stocks) in einer besseren Position, ihre eigenen Preise zu erhöhen und so eine bessere Gewinnmarge zu ermöglichen.
Wachstum und Value Stocks
Falls dieser Jargon neu für Sie ist, finden Sie hier einige der Hauptunterschiede zwischen Value Stocks und Wachstumsaktien:
| Eigenschaft | Wachstumsaktien | Value Stocks |
|---|---|---|
| Charakteristiken | Starkes Einnahmepotential, schnelles Wachstum, junge Unternehmen | Stabile Einnahmen, langsames Wachstum, ältere und etabliertere Unternehmen |
| Bewertung | Tech, Konsumgüter, | Finanzen, Energie, Gesundheit, |
| Beispielsektoren | Tech, Consumer Discretionary, Communications | Financials, Energy, Healthcare, Industrials |
| Beispielunternehmen | Tesla, Netflix, Amazon | Johnson & Johnson, Berkshire Hathaway, Proctor & Gamble |
| Dividenden | Selten | Häufig |
| Volatilität | Höher | Niedriger |
Sollte ich in Wachstumsaktien oder Value Stocks anlegen?
Sich für eine Wachstums- oder Wert-Anlagestrategie zu entscheiden hat jeweils Vor- und Nachteile. Es ist wichtig, dass die Anlageentscheidung im Einklang mit Ihrem Anlageplan geschieht. Dabei sollten Faktoren wie Ihre eigene Risikotoleranz und der Anlagehorizont berücksichtigt werden. Ausserdem kann es sinnvoll sein, Value Stocks und Wachstumsaktien im Portfolio zu halten und die eigene Anlage so zu diversifizieren.
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