Was sind Vorzugsaktien?

Eine Aktie, auch Anteilsschein genannt, ist ein Finanzprodukt, mit dem Sie in ein Unternehmen investieren können. Im Gegenzug für Ihre Investition werden Sie zu einem Miteigentümer des Unternehmens. Es gibt zwei Hauptarten von Aktien - Stammaktien und Vorzugsaktien. Die meisten Aktien, die an Kleinanleger verkauft werden, sind Stammaktien. Vorzugsaktien können zwar auch von Kleinanlegern erworben werden, werden aber häufiger von Institutionen und Fonds gekauft.

Der Wert einer Vorzugsaktie setzt sich aus zwei Komponenten zusammen und liegt zwischen Aktien und Anleihen (manchmal auch als hybride Wertpapiere bezeichnet). Vorzugsaktien werden oft mit den Merkmalen von Anleihen verglichen. Vorzugsaktien haben in der Regel garantierte, feste und regelmässige Dividendenzahlungen auf Dauer und einen Fälligkeitstermin, an dem sie den Rückzahlungswert erhalten.

Eine Organisation kann mehrere Emissionen von Vorzugsaktien haben, die nach Priorität geordnet sind (erste, zweite, dritte usw.). Die Anleger können diese Vorzugsaktien dann über einen Makler wie DEGIRO erwerben.

Um dieses Produkt besser zu verstehen, werden in diesem Artikel die wichtigsten Merkmale und Elemente von Vorzugsaktien, die Unterschiede zu Stammaktien sowie die Vor- und Nachteile erörtert.

Was ist der Unterschied zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien?

Es gibt mehrere Unterschiede zwischen Vorzugsaktien und Stammaktien. Nachstehend sind einige der wichtigsten Unterschiede aufgeführt:

  • Ausschüttungen: Vorzugsaktionäre erhalten nicht nur vor den Stammaktionären eine Dividende, sondern in der Regel auch eine höhere Dividendenrendite. Die Dividende für Vorzugsaktien wird in der Regel auf der Grundlage des Nennwerts zu einem vorher festgelegten Satz gezahlt. Die Dividende für Stammaktien ist variabler und hängt von der Rentabilität des Unternehmens ab.
  • Stimmrecht: Vorzugsaktionäre haben kein Stimmrecht, Stammaktionäre hingegen schon. Stammaktionäre haben in der Regel eine Stimme pro Aktie und können mit ihrer Stimme z. B. den Vorstand wählen oder über wichtige Unternehmensentscheidungen abstimmen.
  • Wertsteigerung der Aktie: Vorzugsaktien steigen/verfallen nicht in gleichem Masse wie Stammaktien, was für den Anleger ein geringeres Risiko, aber auch geringere Gewinne bedeutet.
  • Anspruch auf Vermögenswerte: Im Falle der Liquidation von Vermögenswerten, z. B. aufgrund eines Konkurses, haben Vorzugsaktionäre einen höheren Anspruch auf die Vermögenswerte eines Unternehmens als Stammaktionäre.

Beispiel für eine Vorzugsaktie

Als Vorzugsaktie wird der Wert um den Nennwert der Aktie herum gehandelt und wird häufig zur Kapitalbeschaffung verwendet. Es gibt nicht viele Unternehmen, die an der irischen Börse Vorzugsaktien ausgeben. Laut Bloomberg geben nur die Bank of Ireland und CRH plc solche Aktien aus.

In den Vereinigten Staaten ist der Handel mit Vorzugsaktien wesentlich grösser als in Irland.

Arten von Vorzugsaktien

Es gibt viele Arten von Vorzugsaktien. Einige der gebräuchlichsten sind kumulativ, partizipierend, wandelbar und kündbar. Im Folgenden wird jede von ihnen erläutert.

  • Kumulative Vorzugsaktien: Bei dieser Art von Vorzugsaktien muss ein Unternehmen, das in finanzielle Schwierigkeiten geraten ist und deshalb Dividendenzahlungen versäumt hat, alle versäumten Dividenden an die Vorzugsaktionäre auszahlen, bevor es sie in guten Zeiten wieder an die Stammaktionäre ausschüttet.
  • Partizipierende Vorzugsaktien: Der Besitz von Vorzugsaktien mit Gewinnbeteiligung ermöglicht dem Aktionär, ab einer bestimmten Gewinnhöhe eine zusätzliche Dividende zu erhalten. Das Gleiche gilt für zusätzliche Vermögenswerte im Falle einer Liquidation.
  • Wandelbare Vorzugsaktien: Diese Art von Aktien kann gegen eine bestimmte Anzahl von Stammaktien umgetauscht werden. Dies kann unter bestimmten Umständen geschehen, z. B. wenn der Vorstand für den Umtausch der Aktien stimmt oder wenn die Anleger die Option erhalten, ihre Aktien bei der Ausgabe umzutauschen. Für diese Art von Aktien kann auch ein Datum festgelegt werden, an dem die Aktien automatisch umgewandelt werden.

    Die Umwandlung kann den Vorteil haben, dass man höhere Dividenden erhält, von höheren Unternehmensgewinnen profitiert oder dass der Kurs der Stammaktien durch die Umwandlung steigt. Dies hängt jedoch vom Marktpreis der Stammaktien ab.

  • Kündbare Vorzugsaktien: Diese auch als rückzahlbare Vorzugsaktien bezeichnete Art gibt dem Emittenten das Recht, die Aktien zu einem im Voraus festgelegten Preis und Termin zurückzukaufen.

Es ist möglich, dass es Überschneidungen zwischen verschiedenen Arten von Vorzugsaktien gibt. Beispielsweise kann eine Vorzugsaktie sowohl als kumulativ als auch als gewinnbeteiligt gelten.

Was sind die Vorteile von Vorzugsaktien?

Der Besitz von Vorzugsaktien hat mehrere Vorteile. Sie können:

  • kombinieren Merkmale von Anleihen und Aktien,
  • in festgelegten Abständen feste Dividenden zu zahlen, die vor den Dividenden an die Stammaktionäre gezahlt werden, und
  • im Falle eines Konkurses einen höheren Anspruch auf die Vermögenswerte eines Unternehmens haben.

Vorzugsaktien zeichnen sich auch dadurch aus, dass sie relativ risikoarme Anlagen sind und gleichzeitig einen stabilen künftigen Cashflow bieten. Ausserdem sind sie berechenbarer als Stammaktien und werden von grossen Rating-Agenturen bewertet.

Was sind die Nachteile von Vorzugsaktien?

Vorzugsaktien bieten zwar einige Vorteile, aber Sie sollten auch die Nachteile bedenken. Im Vergleich zu Stammaktien haben Vorzugsaktionäre in der Regel kein Stimmrecht. Sie erhalten zwar regelmässige Dividendenzahlungen, haben aber nur ein begrenztes Potenzial für Kurssteigerungen. Und schliesslich sind feste Dividendenzahlungen anfällig für Zinsänderungen.

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Die Informationen in diesem Artikel sind nicht zu Beratungszwecken verfasst und beabsichtigen auch nicht, eine Anlage zu empfehlen. Bitte beachten Sie, dass sich die Fakten seit dem ursprünglichen Verfassen des Artikels geändert haben können. Das Anlegen von Anlagen ist mit Risiken verbunden. Sie können (einen Teil) Ihre(r) Einlage verlieren. Wir raten Ihnen, nur in Finanzprodukte anzulegen, die Ihren Kenntnissen und Erfahrungen entsprechen.

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Note: Investieren beinhaltet Risiken. Sie können (einen Teil) Ihre(r) Einlage verlieren. Wir empfehlen Ihnen nur in Finanzinstrumente zu investieren, die zu Ihrem Wissen und zu Ihrer Erfahrung passen.

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