Strukturierte Produkte

Strukturierte Produkte sind eine breite Kategorie von Finanzinstrumenten, mit denen Anleger Kursbewegungen bei bestimmten zugrunde liegenden Anlagewerten nutzen können und die oft nur eine relativ kleine Anlage erfordern. Beispiele für strukturierte Produkte sind unter anderem Turbos, Optionsscheine und (Faktor-)Zertifikate. Mit diesen Produkten können hohe Renditen erzielt werden, was aber oft mit hohen Kosten und Risiken einhergeht. Strukturierte Produkte werden in der Regel von grossen Finanzinstituten. Über unsere Plattform können Sie mit Turbos, Zertifikaten, Optionsscheinen und anderen strukturierten Produkten handeln.

Eigenschaften von strukturierten Produkten

Unterschiedliche strukturierte Produkte können unterschiedliche Eigenschaften haben. Optionsscheine sind eher mit Optionen vergleichbar, Turbos und Zertifikate sind dies hingegen nicht. Strukturierte Produkte können eingesetzt werden, um auf einen Anstieg oder Rückgang eines zugrunde liegenden Anlagewerts zu reagieren. Als zugrunde liegende Werte sind beispielsweise Einzelaktien, Indizes, Rohstoffe oder Währungspaare weit verbreitet. Erwarten Sie einen Kursanstieg? Dann können Sie ein sogenanntes „Long-Produkt“ erwerben. Mit einer Short-Position hingegen profitieren Sie von einem Kursrückgang. Viele strukturierte Produkte haben eine integrierte Hebelwirkung. Die Hebelwirkung eines strukturierten Produkts gibt an, um wie viel Prozent sich der Wert des Produkts bewegt, wenn sich der Basiswert um 1 % bewegt. Ein Hebel von 5 bedeutet z. B., dass sich das Produkt um 5 % bewegt, wenn sich der Basiswert um 1 % bewegt.

Wie erwähnt, werden strukturierte Produkte wie Turbos und Optionsscheine von einer Drittpartei ausgegeben, in der Regel einer Bank. Die Bank erwirtschaftet mit diesen Produkten Erträge, indem sie Finanzierungskosten in Form von Zinsen und anderen Kosten berechnet. Darüber hinaus berechnen Broker oft Transaktionsgebühren für diese Art von Produkten.

Ablaufdatum

Strukturierte Produkte können Ablaufdaten haben. Strukturierte Produkte werden in der Regel physisch abgewickelt; manche werden aber auch am Ablaufdatum bar abgewickelt. Das bedeutet, Sie erhalten entweder Bargeld oder den/die zugrunde liegenden Anlagewert(e), je nachdem, ob das Produkt bei Fälligkeit noch Wert hat. Bei Fälligkeit bestimmt der Emittent, ob ein Restwert vorhanden ist. Wenn ein Restwert vorhanden ist, wird dieser an den Anleger ausgezahlt.

Ein Produkt kann vor dem Ablaufdatum vom Markt genommen werden. Ein Grund dafür kann sein, dass es keinen Markt (keine Käufer und Verkäufer) für ein bestimmtes Produkt gibt. Bei einem Turbo kann dies z. B. auch passieren, wenn das Knock-out-Level des Produkts erreicht ist.

Das Knock-out-Level

Bestimmte strukturierte Produkte, wie Turbos oder Zertifikate, haben ein Knock-out-Level. Wenn der Kurs des Basiswerts unter das Finanzierungslevel fällt, d. h. unter den vom Emittenten finanzierten Betrag des Basiswerts, kann der Emittent die Anlage nicht mehr vollständig zurückgewinnen. Daher haben diese strukturierten Produkte einen integrierten Stop-Loss (Verluststopp), der auch als Knock-Out-Level bezeichnet wird. Sobald diese vorgegebene Grenze erreicht ist, wird das Produkt automatisch beendet. Das bedeutet, dass das Produkt vom Markt genommen und der Handel eingestellt wird. Der Emittent stellt dann fest, ob ein Restwert vorhanden ist, der danach an den Anleger ausgezahlt wird. Es kann auch sein, dass der Wert in dem Moment, in dem das Knock-Out-Level erreicht wird, null ist. Bei einem Turbo ist dies z. B. der Fall, wenn das Knock-Out-Level und das Finanzierungslevel gleich sind. Je näher das Finanzierungslevel am Kurs des Basiswerts liegt, desto grösser ist die Hebelwirkung.

Produkte, die ein Knock-Out-Level haben, haben oft auch eine Ratio. Die Ratio gibt an, wie viele Produkte Sie kaufen müssen, um einer Einheit des zugrunde liegenden Anlagewerts zu folgen. Wenn Sie beispielsweise 1 Turbo auf Royal Dutch Shell mit einer Ratio von 10 in Ihrem Portfolio haben, haben Sie 0,1 Mal in die zugrunde liegende Aktie (Royal Dutch Shell) angelegt.

Wissen, worin Sie anlegen

Für alle strukturierten Produkte gibt es ein Key Information Document (KID). Dieses dreiseitige Dokument beschreibt die Merkmale, Risiken und Kosten des Produkts. Alle diese Elemente können je nach Produkt unterschiedlich sein. Die Kosten für eine Long-Position setzen sich beispielsweise aus den Transaktionsgebühren des Brokers und den Finanzierungskosten des Emittenten zusammen. Der Emittent berechnet Finanzierungserträge und -aufwendungen für die Bereitstellung der Finanzierung (Erträge für Short-Produkte und Aufwendungen für Long-Produkte). Die Finanzierungskosten finden Sie im KID. Die Transaktionsgebühren, die der Broker für den Handel mit dem Produkt berechnet, finden Sie in der Gebührenaufstellung des Brokers.

Es ist wichtig zu bedenken, dass strukturierte Produkte an einer Börse gehandelt werden. An der Börse besteht möglicherweise eine Lücke in der Geld-Brief-Spanne (d. h. dem Preis, zu dem Sie das strukturierte Produkt kaufen oder verkaufen). Da Sie bei diesen Produkten nicht mehr Geld verlieren können, als Sie angelegt haben, kann der Emittent einen zusätzlichen Vorbehalt für den Fall machen, dass das Produkt unterhalb des Finanzierungsniveaus abgerechnet wird. Dies wird als Gap-Risikoprämie bezeichnet und ist im Preis eines Produkts enthalten.

Bei strukturierten Produkten ist der maximal mögliche Verlust der ursprünglich angelegte Betrag. Zu den Risiken bei der Anlage in strukturierte Produkte gehören das Liquiditätsrisiko, das Marktrisiko und das Gegenparteirisiko. Mehr Informationen zu diesen Risiken finden Sie auf dieser Seite.

Die Informationen in diesem Artikel wurden nicht zu Beratungszwecken verfasst, noch mit der Absicht, jegliche Anlagen zu empfehlen. Anlegen ist mit Risiken verbunden. Sie können Ihre Einlage (vollständig oder teilweise) verlieren. Wir raten Ihnen, nur in Finanzprodukte anzulegen, die Sie kennen und mit denen Sie Erfahrung haben.